La Fed confirma la salida de la crisis de EE.UU. y traspasa presión a emergentes
DECISIÓN. Como primera consecuencia del alza de tasas, el dólar continuará con su senda de apreciación, según analistas.
El cambio de rumbo monetario de la Reserva Federal (Fed), que esta semana anunció su primera alza de tipos de interés desde 2006, marca la salida de EE.UU. de la crisis y sitúa a la primera economía mundial en la senda de ajuste "gradual" justo cuando los emergentes dan señales de debilidad.
Los mercados habían descontado en gran medida la subida de tasas de interés en EE.UU. de un cuarto de punto, que dejó las tasas de referencia entre el 0,25% y el 0,50% como resultado de las señales "bien telegrafiadas" de la Fed, indicó el banco de inversiones Goldman Sachs en una nota a sus clientes.
"Creemos que la decisión de la Fed supone un ajuste cauteloso, con la mirada puesta sobre la inflación y los mercados financieros", apuntaron los analistas de Goldman Sachs. El banco de inversión remarcó como clave la "flexibilidad" mostrada por la titular de la Fed, Janet Yellen, y su insistencia en que el futuro del proceso de ajuste será "gradual" y "no predeterminado".
Pese a que los analistas coinciden en que el anuncio no supuso sorpresas, desde dentro del organismo se reconoce lo excepcional del periodo previo.
Tras divulgarse la determinación, Yellen subrayó que "esta acción marca el final de un periodo extraordinario de siete años de tipos cerca de cero para apoyar la recuperación de la economía tras la peor crisis financiera y recesión" en 80 años en EE.UU.
Cuando la Fed redujo de manera abrupta los tipos hasta dejarlos cerca de 0% a finales de 2008, pocos estimaban que sería el inicio de siete años de precio del dinero prácticamente sin costo.
En este sentido, el predecesor de Yellen, Ben Bernanke, admitió que el alza de tasas era un "hito" en la política monetaria del país y que nunca se había imaginado que las tasas a 0% se mantendrían "por tanto tiempo".
Uno de los aspectos que más dudas generan del encarecimiento de precio del dinero en EE.UU. es el nuevo panorama causado de divergencia monetaria global.
Por un lado, la Fed empieza a tocar el freno, mientras que otras grandes economías avanzadas, como la zona euro y Japón, mantienen el acelerador, ambas inmersas en multimillonarios programas de estímulo monetario.
Como primera consecuencia, el dólar continuará con su senda de apreciación frente al resto de monedas. Para los emergentes con problemas macroeconómicos y altos niveles de deuda en dólar, esta subida de tipos en EE.UU. "les recordará que su espacio de maniobra se ha reducido aún más, y que no les queda mas que avanzar en reformas estructurales", aseguró Eswar Prassad, profesor de la U. de Cornell, en The Wall Street Journal.