"Generará mayor dinamismo en la región, pero será acotado"
"Un primer problema es el efecto en las pensiones futuras de quienes realicen este nuevo retiro. En palabras simples, la persona de hoy está recibiendo una transferencia de la misma persona del futuro, sin que esta última esté presente y pueda oponerse a la ejecución del retiro, dado que será la que enfrentará el costo de contar con menos fondos", comenta el académico de la Escuela de Negocios y Economía de la PUCV, Rodrigo Navia, sobre el segundo retiro del 10% de los fondos de pensiones.
- ¿Qué impactos ve en este nuevo retiro?
- A nivel macroeconómico, el impacto de estos retiros en precios de distintos activos financieros (caída) e impacto a tasas de interés (aumento) afectan en general a los agentes económicos y funcionamiento de la economía, aunque sería en menor monto total que el anterior, dado que muchas personas retiraron todo lo disponible en el primer proceso.
- ¿Y en cuanto a la reforma de pensiones que está en el Senado?
- Este nuevo retiro provocaría que las reformas al sistema de pensiones que se estaban discutiendo no produzcan el efecto en la magnitud esperada, en cuanto a mejorar el monto de las pensiones al generar no uno, sino ya un segundo retiro. En esta línea, otro problema es que se introduce un nivel mayor de incertidumbre, porque nada asegura que en meses más no gane apoyo un tercer retiro y tal vez un cuarto, cuando meses atrás el compromiso político, en el discurso, planteaba que era algo excepcional y por una sola vez.
- ¿Usted considera que se deben poner más requisitos a este nuevo retiro?
- Siendo una mala política pública, para hacerla menos mala lo razonable era que hubiese sido lo más acotada posible, pero sin duda el proceso político ha estado alejado de preocuparse por diseñar mejores políticas públicas.
-¿Qué fórmulas se pueden aplicar para ir recuperando esos montos pensando en las futuras pensiones o debe ser el Estado el que se haga cargo?
- Una forma sería aumentar la tasa de cotización para los que hagan retiro a partir de uno o dos años más, pero en general tiene una efectividad limitada. Algunos tienen más años para recuperar lo retirado, otros menos, algunos quizás se queden por largo tiempo en el sector informal de la economía y no coticen, etc., hay muchas situaciones particulares. Ahora, cuando se dice que el Estado se haga cargo, en realidad hay que transparentar la pregunta y decir entonces: ¿Entre todos nos hacemos cargo de los que retiran fondos hoy? De la persona con carencias que compra pan y paga IVA, y que ese dinero se utilice en otros fines que lo beneficien directamente o los usamos para recomponer el monto de fondos de pensiones de personas que quizás no tenían la urgencia de realizar el retiro. No son respuestas simples y, en general, no estamos dispuestos a asumir el costo de nuestras decisiones.
- Viéndolo por otro lado, ¿puede ser una inyección de dinamismo para la economía regional?
- Generará mayor dinamismo, pero será acotado por dos razones: en primer lugar, es un impacto transitorio en el nivel de ingreso de las personas, lo que generará un mayor dinamismo en algunos sectores del comercio y pago de compromisos financieros, pero no será un efecto continuo de mayor dinamismo. Luego, porque hay actividades económicas que están con capacidad de operación limitada o aún suspendidas, por lo que el efecto dinamizador no les llega.
-¿Podría afectar los montos de las personas que deciden no concretar un retiro?
- Por el efecto sobre el precio de los activos financieros, tendrán un efecto, probablemente transitorio, sobre la rentabilidad de los fondos, siendo los que están más próximos a jubilarse los que pueden verse afectados en parte en el monto de sus pensiones.
- ¿Cree usted que será necesario un tercer retiro?
- La evolución de la pandemia es aún incierta. El punto es si dentro del Congreso ganará popularidad seguir insistiendo en este mecanismo para hacer frente a los problemas económicos que las familias están enfrentando.
"El punto es si dentro del Congreso ganará popularidad seguir insistiendo en este mecanismo para hacer frente a los problemas económicos que las familias están enfrentando".