Estudio revela alta complicación financiera en clubes regionales
FÚTBOL. Investigación de la Universidad de Valparaíso pone en evidencia el potencial riesgo de quiebra en Wanderers y Everton, además de Colo Colo y la "U".
Santiago Wanderers y Everton juegan mañana una nueva versión del Clásico Porteño, que en esta oportunidad tendrá como escenario el estadio Nacional debido a que en Playa Ancha se disputará un torneo sudamericano de rugby seven.
Mientras en la cancha se libra un duelo trascendental para el futuro de los dos equipos, en las oficinas de ambas sociedades anónimas deportivas también bregan en una lucha, pero es de más largo aliento.
Se trata de un partido por la viabilidad económica de los clubes, el que de acuerdo a un estudio realizado por la Universidad de Valparaíso, verdes y oro y cielo pierden por goleada hasta ahora.
Alejandro Torres, magíster en finanzas de la Universidad de Chile y académico de la Escuela de Auditoría de la UV, hizo una acabada investigación sobre la situación financiera de todos los clubes de Primera División en base a los estados financieros publicados en el sitio de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) al cierre del ejercicio anterior (31 diciembre de 2019), según las normas IFRS o (International Financial Reporting Standard).
El primer paso fue establecer los índices más relevantes para una comparación, por lo cual se escogió la liquidez, el endeudamiento y la rentabilidad.
"La liquidez tiene que ver con el hecho de poder cumplir sus compromisos de corto plazo, en la rentabilidad se debe establecer cuánto de lo que vende se transforma finalmente en utilidad a la empresa, y el endeudamiento, cuánto es la deuda con respecto a tu patrimonio", explica el profesor Torres.
Con esos datos establecidos, se aplicó un modelo de predicción de quiebra denominado "Z de Altman", el que es utilizado en el estudio de la teoría financiera.
Ranking de resultados
La operación matemática arroja un número que permite confeccionar una tabla con resultados: cuando es inferior a 1,81 se trata de empresas que presentan una alta probabilidad de enfrentar problemas financieros y, de no ser corregidos, una probable quiebra; por encima de 2,99 representa a entidades saludables y existe una zona gris en que no es posible saber su comportamiento, cuando está entre los valores 1,81 y 2,99.
En el ejercicio, seis clubes presentaron un valor inferior a 1,81: Colo Colo (0,495), Universidad de Chile (0,533), Wanderers (-1,202), Everton (-8,652), O'Higgins (1,601) y Audax Italiano (1,487).
"Esos equipos estaban bajo el rango, no significa que vayan a quebrar, sino que existe la probabilidad de una situación económica complicada. Y por qué no van a quebrar, porque estas empresas son especiales, pues tienen un ingreso fijo que es el Canal del Fútbol. La quiebra es muy lejana, pero la alerta a la industria es que si queremos ver el fútbol como empresa, apliquemos índices que se usan en todas las empresas", dice el académico de la Universidad de Valparaíso.
Los peores
En la tabla de los peores seis lugares según el estudio, destacan Wanderers y Everton. De acuerdo a Torres esto no significa que los clubes del Gran Valparaíso estén próximos a un colapso financiero, pero sí es un llamado de atención importante.
"Veo que el estado financiero de Wanderers y Everton es delicado, no van a quebrar, pero esto es igual que Chile, que nos amargamos cuando el cobre está a 2,5 y felices cuando está a 3,5. Un país no puede depender de un solo producto, eso no puede ser en la economía actual. Eso mismo lo llevo a los equipos: tenemos clubes con monoingresos y eso es muy peligroso para cualquier empresa, tienes que diversificarte, si lo ves como una empresa debes tener ingresos de distintas fuentes, porque el Canal del Fútbol tiene un techo, ya no puedes seguir creciendo. Ese límite te debe llevar a buscar nuevas fuentes, esto es una voz de alerta. Los clubes no van a quebrar, pero su situación financiera es delicada", advierte.
Respecto al caso particular de la sociedad anónima oro y cielo, que es la que tiene el peor índice, el profesor de la Universidad de Valparaíso explica que su análisis se realiza con la información disponible, aunque tiene claro que el club es parte de un conglomerado internacional como el Grupo Pachuca.
"Seguramente, para el Grupo Pachuca el dinero del Canal del Fútbol es nada, la liga mexicana es mil veces más millonaria. Mi idea es ver una continuidad el próximo año para ver si hay una tendencia, sobre el endeudamiento de Everton tengo muy poca data, pero ellos son el club más endeudado, eso reflejan los estados financieros", dice.
La importancia de realizar este tipo de análisis, explica el profesor de la Escuela de Auditoría de la Universidad de Valparaíso, pasa por la honestidad de entregarle a todos los posibles inversionistas en sociedades anónimas deportivas la información sobre el estado financiero de los clubes.
"Es verdad que esta industria es especial, porque si el cabezazo pega en el palo quizás no gano la copa, esa variable no está, pero creo que hay que empezar a medir. Si los clubes ya se consideran empresas, el análisis debe ser en ese sentido", reflexiona.
"Existe una complicada situación financiera que, de no corregirse en el tiempo, representa para estas instituciones un alto riesgo de quiebra".
Alejandro Torres, Académico UV
6 clubes del fútbol chileno enfrentan una delicada situación económica, de acuerdo al estudio de la UV.
2 son las S.A. de peores índices: se trata de Santiago Wanderers y Everton de Viña del Mar.
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